12月18日消息，今年已经对Facebook投资超过2亿美元入股的俄罗斯科技公司Digital Sky Technologies（D.S.T.），现在又有新动作：即将收购Zynga的股权，把重金押在美国网络产业。

据国外媒体报道，D.S.T.的办公室设在莫斯科和伦敦，根据美国《New York Times》报道，该公司正主导收购团队，以1.8亿美元的价格收购旧金山在线游戏公司Zynga的股权—这家公司增长快速，负责许多广受Facebook网友欢迎的在线游戏，例如Farm Ville、Café World和Mafia Wars。

然而，这样特殊的投资结构、罕见的外国投资客，可能撼动许多硅谷传统的创投公司和私募股权投资公司，因为他们再度失去一个有前途的网络产业投资机会。不过，这桩投资案也引人进一步检视D.S.T.的内部组成，而这家企业的主要投资人，还包括有犯罪纪录的知名俄罗斯亿万富豪。

如同对Facebook的大手笔，D.S.T.将直接投资Zynga并向股东购买股权，包括员工手中的股权在内。此举的目标，是赶在首次公开募股（IPO）之前、在企业最重要的起步阶段，以现金与员工和股东交换股票。

投资团队还包括纽约的避险基金Tiger Global、创投公司Institutional Venture Partners以及Andreessen Horowitz。而Zynga先前已经募资3900万美元。

目前投资团对还不肯对外透露，在新资本投注后Zynga的企业估值，不过根据这家游戏公司已经公布的年度营收来看，已经达到2.5亿美元并且仍持续增长。

两位网络企业的财务专家表示，对Zynga来说，估值从原本2.5倍年度营收增为6倍年度营收其实相当合理。他们认为这家成立两年的公司目前约值15亿美元；另一位产业知情人士则相信，企业价值可能相当于30亿美元。

而包括这波投资在内，D.S.T.已经加倍投注大钱在社交网络和在线游戏—现在一般人已经不仅是玩普通的虚拟电动游戏，更是与朋友一起玩。玩家每天花在游戏的时间可能不长，但会被说服以实际金钱购买虚拟产品，像农场游戏的干草或牵引机用汽油。

D.S.T.的投资从2005年开始，当时主要以俄罗斯、东欧乃至亚洲的网络公司为主，因为这些地方的网络使用者开始习惯社交游戏和虚拟市场，社交游戏增长速度比在美国快。该公司CEO Yuri Milner表示，“以前有人不相信这种小额之父和社交游戏的中国模式是实际可行的。”

“但我非常确信，这种市场模式在欧美世界也会广受欢迎。”他说。

对这样刚起步的企业，D.S.T.展现非比寻常的耐心，等待投资获得回报。传统风险创投公司的资本，是来自如大学校产基金这种有限的来源，因此必须在短短几年之内就得获得回报，但像D.S.T.这样更趋近控股公司的企业，拥有自己的投资资本。

D.S.T.首次在美国攫取人们注意，是在今年5月，当时该公司宣布对Facebook进行相当大的投资案：同意以高估值买下优先股、并以较低估值买下员工拥有的普通股，尽管普通股是传统硅谷投资客不会收购的对象。

过去，公司股东在公司即将被收购（无论是由大公司收购或公开上是）时将股票转为现金；但现在，企业逐渐明了如何提供股东充沛的流动性—让股东在企业仍未上市前售出手中的持股。除了Zynga和Facebook这些最知名的案例外，其它风险创投公司也会采用类似的交易。

D.S.T.CEO Yuri Milner表示：“我相信许多成功的网络公司只是太早公开上市。”

D.S.T.在Facebook的投资也使人更注意这家公司。大股东之一、俄罗斯亿万身价的企业家Alisher Usmanov也持股35%，这位大富翁在1980年代曾为诈欺和盗用公款入狱6年，不过他声称自己是因政治理由而被监禁。

在回答有关Alisher Usmanov的问题时，Yuri Milner表示，他和合伙人持有D.S.T.的40%股权，可作任何营运管理的决定。

先前投资Zynga的Kleiner Perkins Caufield & Byers合伙人Bing Gordon表示，他知道先前Zynga曾对D.S.T.进行谨慎性审查（Due Diligence、DD），而他因此对D.S.T.印象深刻。他说：“Yuri Milner是杰出的企业家，他看到俄罗斯内社交媒体和新社交网站的重要性，而他更有全球视野，这样的人在硅谷可能也很少见。”

Zynga目前有712位全职和兼职员工，这笔投资案让该公司有额外的资本与资金充沛的竞争者一较高下。该公司创办人兼CEO、另有三家企业的Mark Pincus表示：“当有资本可挹注公司增长时，我们总是对此小心谨慎。”

Playfish是Zynga的竞争对手、但使用客群较少，最近该公司被以3亿美元的价码卖给电动游戏巨头Electronic Arts，而若企业表现出色，股东还可获得额外1亿美元的利润。其它社交游戏和虚拟商品游戏公司的筹资情况也都非常好。

另外根据最近博客的看法，Zynga能获得投资进驻，代表在竞争中表现相对优良。

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【责任编辑：风之路】